塑料管材領跑者 變革元年譜新篇——永高股份
塑料管材領跑者，經(jīng)營穩(wěn)健拐點初現(xiàn)
永高股份公司是國內(nèi)塑料管材領軍企業(yè)之一，產(chǎn)銷位居行業(yè)第二，廣泛應用于市政和地產(chǎn)給排水。我們看好公司未來表現(xiàn)不僅基于五水共治和油價下跌給公司帶來的業(yè)績拐點，更基于公司在目前業(yè)務戰(zhàn)略的調(diào)整和深化。
13年浙江提出五水共治工程，7年擬投資4680億元，測算帶來每年管材需求近40億元。公司是區(qū)域龍頭企業(yè)，多年的品牌和供貨品質(zhì)積累下，公司14年中標率約50%左右，居行業(yè)首位;預計未來3年進入訂單集中收割期，年中標額約10億元以上(歸屬公司訂單約5億)。
智慧管網(wǎng)接力，打造服務型管網(wǎng)平臺
臺州市借機智慧城市建設，目前正大力籌備布局城市智慧管網(wǎng)工程:1、將通過傳感器系統(tǒng)檢測漏損點，以便及時進行維修;2、在雨澇發(fā)生時可及時通過智能傳感閥門，將雨水通過污水管道排出，緩解城市看海之痛。公司成立合資子公司布局智慧管網(wǎng)業(yè)務，一方面可以帶動管材業(yè)務銷售，同時也可賺取投資收益和新業(yè)務的估值溢價，因此將充分受益。
業(yè)務戰(zhàn)略變革元年，成長空間待譜新篇
2015年將是公司變革元年，新篇章的譜寫將基于:五水共治放量+智慧管網(wǎng)戰(zhàn)略開啟+家裝管材品牌戰(zhàn)略深化+家裝品類多元化外延+互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略搭建元年+燃氣管道管件放量，基于此，我們認為公司市值存在明顯低估。預計15-17年EPS分別0.83、1.03和1.29元，PE為27、21和17倍，重點推薦。
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